В венчурном бизнесе, индустрии прямых частных и венчурных инвестиций стало общепринятым разделение процесса роста и развития непубличных компаний на стадии по двум классификациям:
сокращенная классификация стадий развития инновационной компании
и
расширенная классификация стадий развития инновационной компании
В зависимости от вида венчурного проекта и сектора экономики мы используем ту или иную модель для оценки и управления развитием инновационной компании.
Сокращенная классификация стадий развития
Наиболее часто в своей работе при планировании и реализации венчурных проектов мы используем сокращенную классификацию стадий развития, согласно которой инновационный проект проходит в своем развитии 5 стадий:
«посевную» стадию («seed»),
стадию «запуска» («startup»),
стадию «роста» («growth»),
стадию «расширения» («expansion»)
и стадию «выхода» («exit»).
SEED - «посевная» стадия
На стадии SEED («посевная») компания находится в процессе формирования, имеется лишь идея или проект, идет процесс создания управленческой команды, проводятся НИОКР и маркетинговые исследования, определяется концепция бизнеса, происходит сбор начальных финансовых ресурсов, выполняется создание прототипа.
STARTUP - «стартап» стадия
STARTUP («стартап»)
компания недавно образована, обладает опытными образцами, пытается организовать производство и выход продукции на рынок, идет создание команды, проводится анализ конкуренции, осуществляется поиск и привлечение первых клиентов на рынке, выполняется переход от прототипа к действующему масштабируемому продукту.
EARLY STAGE, EARLY GROWTH - «ранний рост» стадия
EARLY GROWTH («ранний рост»)
На этапе EARLY STAGE, EARLY GROWTH («ранний рост») компания осуществляет выпуск и коммерческую реализацию готовой продукции, хотя пока не имеет устойчивой прибыли, происходит увеличение количества клиентов, выполняется поиск средств на развитие компании, комплектуется штатный персонал компании. На эту стадию приходится «точка безубыточности» (BEP - break-even point).
EXPANSION - «расширение» стадия
EXPANSION («расширение») - венчурная компания занимает определенные позиции на рынке, становится прибыльной, ей требуются расширение производства и сбыта, проведение дополнительных маркетинговых исследований, увеличение основных активов и капитала.
На этапе EXPANSION происходит переориентация продукта на массового пользователя и экспоненциальный рост продаж.
MEZZANINE – «промежуточная» стадия
Иногда перед «выходом» выделяют промежуточную «мезонинную» (mezzanine) стадию, на которой привлекаются дополнительные инвестиции для улучшения краткосрочных показателей компании, что влечет общее повышение ее капитализации. На этапе mezzanine в компанию вкладывают инвесторы, ожидающие быструю отдачу от вложений.
EXIT - «выход»
EXIT («выход») - этап развития венчурной компании, на котором происходит создание публичной компании, продажа доли инвестора другому стратегическому инвестору(M&А), первичное размещение на фондовом рынке (IPO) или выкуп менеджментом (МВО - Management Buy-Out - доля инвестора приобретается менеджерами проинвестированной компании по устраивающей инвестора цене).
Как правило, этап «exit» является точкой выхода венчурных инвесторов.
Продажа на этапе «выход» происходит по ценам, намного превышающим первоначальные вложения, что позволяет инвесторам зафиксировать значительные объемы прибыли.
Расширенная классификация стадий развития
Иногда мы применяем и расширенную классификацию стадий развития венчурной компании (особенно характерно для венчурных проектов в сфере информационных систем и информационных технологии, программного обеспечения и IT-услуг):
Pre STARTUP стадия
стадия pre-seed (pre-seed stage) - есть бизнес идея, что нужно рынку и потребителям, но нет четкого представления о том как ее следует реализовывать технически, и как ее следует развивать, чтобы она приносила прибыль, бизнес-плана тоже еще нет
seed стадия (seed stage)
-прототип (prototype) - создание технического задание и проектирование функционала
работающий прототип (working prototype) - создание проекта или продукта с самым общим функционалом
-альфа-версия проекта или продукта (alpha) - проект или продукт создан, но еще не протестирован
-закрытая бета-версия проекта или продукта (private beta) - проект или продукт уже находятся в виде, близком к тому, каким его видят основатели стартапа, у проекта появляются первые немногочисленные пользователи
-публичная бета-версия проекта или продукта (public beta) - начинается привлечение новых пользователей, подписываются полноценные договора с первыми клиентами
startup стадия - запуск проекта в эксплуатацию или продукта в производство
- запуск или ранняя startup стадия (launch or early startup stage)
- стадия startup (startup stage)
- поздняя startup стадия (late startup stage) - работа с первыми клиентами
Post startup стадия
- стадия роста (growth stage)
- стадия расширения (expansion stage)
- стадия выхода (exit stage)
- pre-IPO stage (при выходе через проведение IPO - Initial Public Offering или первичное размещение акций на бирже)
- IPO (при выходе на IPO)
По статистике в 91% случаев венчурные проекты гибнут в «долине смерти» по причине низкого уровня деловой подготовки команды и слабого менеджмента, и лишь в 9% случаев - из-за ошибок в НИОКР (R&D - research and development).
оригинал статьи на сайте: http://venture-biz.ru
Сообщения
